阿迪达斯第三季度“强劲”反弹，但大中华地区下降5%

    在第二季度净亏损3.17亿欧元（3.73亿美元）之后，阿迪达斯在第三季度实现了“强劲复苏”，第三季度的最高和最低业绩接近去年同期水平。

简而言之：阿迪达斯第三季度拥有超过90％的自营零售店，其中大部分已在第二季度关闭了数周，这使阿迪达斯的收入实现了强劲的环比增长。该公司表示，商店流量持续改善，但仍大大低于去年同期水平。同时，由于访问商店的消费者的购买意图更加明确，转换率仍然保持较高水平。

尽管商店的开店率一直很高，但阿迪达斯的电子商务渠道仍保持了51％的货币中性增长，同时全价销售强劲增长。按货币中性计算，该公司的直接面向消费者的整体业务增长了13％，占第三季度总销售额的35％。

阿迪达斯表示，其批发业务也大幅增长，但仍低于去年水平。它补充说，这部分反映了“鉴于与全球冠状病毒大流行有关的普遍不确定性，对运输采取了新的规定”。

库存同比增长27％，达到46.76亿欧元（55.2亿美元），反映出由于上半年门店关闭和客流量低于平均水平而导致的产品销售率低于预期。与第二季度末相比，库存减少了10％，即超过5亿欧元（5.9亿美元），这是因为阿迪达斯的库存标准化工作正在“按计划进行”。

现金和现金等价物较上年同期增长37％，较上一季度下降18％，从23.49亿欧元（27.7亿美元）增至32.24亿欧元（38.1亿美元）。增长主要来自有效的短期措施，信贷额度的利用和债券的发行。这些措施抵消了由于销售和运营营运资金的不利基础发展而导致的经营活动产生的现金减少。截至前九个月末，净债务为10.92百万欧元（129万美元），而截至2019年9月30日的净现金为3.42亿欧元（4.04亿美元）。

展望未来，阿迪达斯表示冠状病毒大流行的进一步发展仍存在不确定性。在几个主要市场上，病例数量的增加导致采取了新的封锁措施，将其开店率从9月底的96％削减至93％。

净销售额：按货币中性计算，第三季度总收入下降了3％。阿迪达斯（Adidas）品牌的销售额下降了2％，锐步（Reebok）收入下滑了7％。

与第二季度相比，阿迪达斯报告了所有细分市场的环比复苏。在欧洲，与货币无关的销售额增长了4％，在俄罗斯和独立国家联合体中增长了11％。

在北美，尽管刺激性检查暂时支撑了消费者支出，但阿迪达斯在本季度的前两个月尽管销售增长良好，但仍小幅下降了1％。

亚太地区的销售额下滑了7％，大中华地区在最初的被压抑的需求减少后录得5％的下滑。阿迪达斯表示，尽管该公司在大中华区的DTC销售额增长了30％以上，但特许经营收入却同比下降，这要归功于“严格的售后方法”。

拉丁美洲的整体环境依然严峻，与2019年同期相比，该地区的销售额下降了13％；在该公司的新兴市场中，销售额下降了10％。在这些情况下，大流行继续干扰业务，几家商店仍关门。

总体而言，这家运动服装公司预测其第四季度的收入将与第三季度一样增长，这意味着该收入将下降至一个中位数到中个位数。这与自2019年以来的强劲比较基础形成了鲜明对比。当时，由于农历新年时间的不同，UEFA 2020欧元的商品推出和较早的发货为第四季度增长做出了贡献。尽管大中华区的比较基础很强，阿迪达斯表示，预计该市场的业务将在下一季度恢复增长。

净收益：阿迪达斯录得净收益5.78亿欧元（6.82亿美元），而2019年为6.44亿欧元（7.6亿美元）。因此，来自持续经营业务的每股基本收益为2.80欧元（3.30美元），下降了从2019年的3.26欧元（3.85美元）开始。

在费用减少的帮助下（包括营销和销售点费用下降了23％），阿迪达斯的营业利润增长了11亿欧元（13亿美元）以上，达到7.94亿欧元（9.37亿美元）。这代表了13.3％的两位数营业利润率。

阿迪达斯的毛利率在第三季度下降了2.1个百分点，降至50％。直接消费业务的不成比例增长推动了更有利的渠道组合，以及更有利的市场组合支持了这一措施，但被负面的货币发展和持续的促销活动所抵消。

由于专注于有利可图的销售和严格的售后，阿迪达斯预计第四季度的毛利率将接近去年同期水平。因此，它预计营业利润在1亿欧元（1.18亿美元）至2亿欧元（2.36亿美元）之间。该前景假设没有其他重大封锁，商店开业率超过90％并且全球商店流量不会进一步放缓。

首席执行官Kasper Rorsted谈到了最近的冠状病毒飙升对阿迪达斯业务的影响。

“虽然本季度初我们有望在第四季度实现增长，但世界许多地区新冠疫情的恶化再次需要我们的耐心和支持。但是，这并不使我们感到惊讶。”他说。“由于我们采取审慎的方法，我们现在已做好充分准备以应对这些短期不确定性。同时，我们更有条件从健康和福祉，运动和数字化等大流行中加速的长期行业增长驱动因素中受益。”