阿迪中国区摆烂？第二季度销售暴跌三分之一！第三季度库存飙升三分之二！

大家都熟悉的阿迪达斯，德国运动服装巨头不得不下调了全年营收和收入预期，有很多原因：其中一是中国的销售和客流量放缓，二是西方主要市场的需求疲软，推高了库存，使得随之而来的圣诞假期销售降价不可避免。

今年全年，剥除汇率的影响，营收预计将以中等个位数、而非中等至高个位数的速度增长，同时盈利能力将受到挤压。目前预计，阿迪达斯2022年的净收入约为5亿欧元(4.897亿美元)，低于最初估计的约13亿欧元(12.7亿美元)。

本周四下午，投资者用脚投票，阿迪达斯的股价下跌超过5%。

拉低净利润的是大规模的促销活动，今年促销活动一直是服装行业整体的眼中钉，因为供应链的波动和此前较高的消费需求促使许多品牌囤积商品。现在，对许多公司来说，这些产品要么困在运输途中，要么困在仓库里，而且随着需求逐渐减少，越来越难以脱手。

阿迪达斯表示，除了在中国遇到的麻烦和库存高企(第三季度末库存增加了63%)之外，该公司还有5亿欧元(4.897亿美元)的一次性支出，影响了全年的净利润。

阿迪达斯还预计本财年的营业利润率为4%，低于此前预测的7%。目前毛利率预期约为47.5%，而不是之前的49%。

阿迪达斯发布的首份全年营收预估显示，保持汇率不变的情况下，营收增幅介于11% - 13%之间，净收入介于18亿欧元(当时为19亿美元)至19亿欧元(当时为20.1亿美元)之间。今年5月，该公司表示预计将降至这一区间的低端，并下调了毛利率预期。两个月后，该公司再次将营收增长预期下调至中高个位数，并下调了净利润、毛利率和营业利润率预期。阿迪达斯的全年展望盖过了财报的其他主要部分，第三季初步营收(不计汇率影响)增长4%。

大中华区不受汇率影响的销售额以“强劲的两位数速度”下降，反映出市场上与covid -19相关的限制措施继续广泛存在，以及大量的库存。第二季度，阿迪达斯在亚洲的销售额(按汇率中性计算)暴跌35.1%。除大中华区外，该公司其他市场的中性汇率收入在本季度继续以两位数的速度增长。作为参考，阿迪达斯第二季度的销售额也增长了4%，但如果不考虑中国市场，则增长了14%。该公司没有按地区公布业绩。

阿迪达斯第三季度销售额增长11%，达到64.08亿欧元(合62.7亿美元)。第三季度的毛利率为49.1%，下降了1个百分点，营业利润率为8.8%，低于去年同期的11.7%。第三季度持续经营净利润为1.79亿欧元(1.751亿美元)，低于2021年的4.79亿欧元(4.686亿美元)。

阿迪达斯本季度发生了约3亿欧元(2.935亿美元)的一次性支出，其中大部分支出反映了该公司决定关闭在俄罗斯的业务。

此外，阿迪达斯表示，非经常性成本也对其毛利润产生了不利影响。这些支出涉及在高通胀国家加速筹集现金、最近与耐克解决了专利纠纷，以及针对海关相关风险的更高拨备。

阿迪达斯预计第四季度将实现两位数的营收增长。

展望未来，阿迪达斯制定了一项“业务改善”计划，旨在确保2023年的盈利能力。作为该计划的一部分，阿迪达斯已经推出了几项举措，旨在减轻公司价值链的通胀压力和不利的汇率波动导致的成本增加。

总体而言，该项目将在2022年第四季度产生约5000万欧元(4890万美元)的一次性成本，预计将在2023年弥补高达5亿欧元(4.893亿美元)的成本阻力。阿迪达斯说，该项目明年将为公司带来约2亿欧元(合1.957亿美元)的正面利润贡献。

另外，阿迪达斯的首席执行官Kasper Rørsted将于2023年卸任，目前正与Yeezy鞋业合作伙伴Kanye West闹得不可开交。该公司将于11月9日发布第三季度正式财报。